Derivate sorgen für starke Bankergebnisse im zweiten Quartal

Das erste Quartal war kein Einzelfall: Wall-Street-Banken haben ihrem hervorragenden Debüt im Aktienhandel im Jahr 2018 eine weitere robuste Performance im Aktienhandel im zweiten Quartal folgen lassen.

JPMorgan Chase meldete am Freitag sein zweites Rekordquartal in Folge im Aktienbereich und steigerte den Umsatz gegenüber dem Vorjahr um 24 % auf 2 Milliarden US-Dollar.

Am selben Tag meldete die Citigroup einen Anstieg der Aktienerträge um 19 % auf 864 Millionen US-Dollar, nachdem sie im ersten Quartal um 38 % auf 1,1 Milliarden US-Dollar gestiegen waren.

Und am Montag setzte die Bank of America Merrill Lynch diese Ergebnisse mit Aktienerträgen in Höhe von 1,3 Milliarden US-Dollar im zweiten Quartal fort, was einem Anstieg von 17 % gegenüber 2017 entspricht. Die Bank meldete im ersten Quartal einen Rekordertrag aus Aktien in Höhe von 1,5 Milliarden US-Dollar.

Und genau wie im ersten Quartal spielten Aktienderivatehändler eine Schlüsselrolle bei der Erholung des Aktiengeschäfts, einem maroden Geschäftszweig, der in den letzten Jahren bei Wall-Street-Banken erhebliche Rückgänge hinnehmen musste.

JPMorgan-Finanzvorstand Marianne Lake und Bank of America-Finanzvorstand Paul Donofrio riefen Derivate jeweils ausdrücklich als übergroßen Beitrag zu ihren Aktienzahlen hervor, genau wie sie es im ersten Quartal taten. Citi lobte zwar keinen bestimmten Schreibtisch, sondern „das Wachstum bei allen Produkten“, stellte jedoch fest, dass die Ergebnisse „den Vorteil einer anhaltend höheren Marktvolatilität“ widerspiegelten, ein Umfeld, in dem Derivatehändler tendenziell erfolgreich sind.

Die erneute Marktvolatilität, die im Jahr 2016 und fast im gesamten Jahr 2017 nicht zu beobachten war, hat die Aktienhandelsgeschäfte der Banken im Jahr 2018 wiederbelebt. Dieser Trend wurde durch den Aktienderivatesektor verkörpert, der Produkte an institutionelle Anleger verkauft, die ihnen dies ermöglichen Sie können ihre Aktienpositionen absichern oder direktionale Wetten auf eine bestimmte Aktie, einen bestimmten Sektor oder einen bestimmten Index abschließen.

Anleger sehen einen geringeren Bedarf für solche Produkte, wenn sich der Markt ruhig in eine Richtung bewegt, wie es vor allem in den beiden Jahren zuvor der Fall war.

Die Volatilitätsdürre endete Anfang Februar, als der CBOE-Volatilitätsindex, ein Maß für die implizite Volatilität, auch bekannt als VIX, in der ersten vollen Woche dieses Monats um bis zu 200 % von seinem Tiefpunkt auf seinen Höchstpunkt anstieg.

Das hektische Handelsumfeld bedeutete für die Banken ein enormes Geschäft, da sie sich beeilten, Kunden unterzubringen, die mit dem VIX und anderen Derivatprodukten des S&P 500 handelten.

Aufgrund des von Präsident Donald Trump angestrebten Handelskriegs und der Besorgnis der Anleger über die politische Unsicherheit in Italien und Spanien im zweiten Quartal blieb die Volatilität jedoch hoch.

Das hat dazu beigetragen, dass der Derivateboom im ersten Quartal weiter anhielt, was die Gewinne steigerte, aber auch den Folgeeffekt hatte, dass ein Talentkampf um Derivateprofis entfacht wurde.

Händler von Aktienderivaten sind zum Mittelpunkt eines intensiven Einstellungskampfs an der Wall Street geworden, mit mehr als 40 Wechseln auf der Ebene des Vizepräsidenten oder höher im Bereich Aktienderivate in den USA in diesem Jahr.

Wir werden diese Woche wahrscheinlich mehr Einblick in die Rolle des Derivatehandels bei der Erholung der Aktienmärkte erhalten, wenn Goldman Sachs und Morgan Stanley – zwei der am meisten gepriesenen Handelshäuser an der Wall Street – am Dienstag bzw. Mittwoch ihre Ergebnisse veröffentlichen.

Den aktuellen Aktienkurs der Bank of America finden Sie hier.

Lesen Sie weiter